【学术期刊】《财政研究》，2025年第1期。
【主要观点】本文从供应链视角考察了地方财政压力的污染溢出效应及其内在机制。主要研究结果显示，地方财政压力的污染效应存在显著的供应链溢出特征，而且这一效应主要体现在下游企业。异质性分析结果显示，这种溢出效应在民营企业、业务集中度高及外部融资依赖度高的供应链企业中更为显著。机制检验结果表明，地方财政压力增加了中游企业的税收负担，导致中游企业减少了对上下游企业的商业信贷支持，加剧了后者的流动性约束，进而减少了环保投资，导致污染排放增加。本文结论不仅拓展了地方财政压力经济后果的研究边界，也为推进美丽中国建设提供了政策启示。
